🪜风险提示

Degens（使用 GT 的用户）

• 清算风险：当你以 GT 持有杠杆头寸时，若质押资产价值大幅下跌，你的仓位可能会被清算以偿还债务，从而导致抵押资产的损失。

• 市场波动风险：杠杆操作会放大收益的同时也放大亏损。突发的市场不利波动可能导致重大损失。

• 利率风险：尽管借贷利率为固定值，但如果你的抵押资产收益率（尤其是浮动利率资产）下降，整体回报可能受到负面影响。

固收农民与出借人（使用 FT 的用户）

• 清算风险：在极端市场条件或执行机制故障下，清算过程可能无法完全覆盖出借人的本金和利息。然而，TermMax 采用实物交割机制，可按比例分配质押资产，从而降低潜在损失。

• 利率风险：若市场利率高于你所持 FT 的固定利率，且你选择在到期前出售，FT 代币可能会因收益较低而贬值。

借款人

• 抵押品清算风险：如果抵押资产价值跌破设定阈值，可能会被清算用于偿还贷款，从而造成资产损失。

• 固定还款义务与灵活性并存：固定利率借款可在借款时锁定最大利息支出，带来成本确定性。

• 灵活降低成本的机制：借款人在到期前可通过市场价格购买对应的 FT 代币来偿还债务：

• 若市场利率高于借款利率，FT 会折价，借款人可低价回购偿还，降低成本；

• 若市场利率较低，则可按原定固定利率正常偿还。这一灵活机制可帮助借款人在不同市场环境下优化还款成本，这在其他协议中较为罕见。

• 市场风险：若抵押资产市场价值大幅下降，清算时可能造成超过预期的损失。

流动性提供者（向 AMM 池提供流动性）

• 无常损失：当池中代币价格发生相对变动时，可能导致所持资产价值低于单独持有时的价值。但我们的智能合约设计已尽量减少无常损失，以保护 LP 的收益。

• 市场波动性：剧烈的市场波动可能加剧无常损失，并影响你的总资产价值。

• 提取风险：在特定市场条件下，由于价格波动或费用影响，你可能在提取流动性时获得低于初始投入的价值。

所有用户的通用风险

• 智能合约与技术风险：合约漏洞、编程错误或黑客攻击都可能导致资产损失。网络拥堵或故障也可能延迟交易执行。

• 平台风险：TermMax 平台基础设施的稳定性对系统运作和用户体验具有直接影响，平台故障可能导致服务中断或异常。

• 预言机风险：TermMax 依赖 Chainlink 与 RedStone 等第三方预言机获取资产实时价格。尽管这些预言机设计上安全可靠，但它们仍存在潜在故障点。若被攻击或传输错误数据，可能导致质押资产估值不准确，从而引发错误清算或低抵押借款等问题。

结论

虽然 TermMax 提供了多种创新工具以提升你的 DeFi 体验，但了解并评估每种角色所涉及的风险至关重要。在参与前，请务必进行充分研究，结合自身风险承受能力做出决策。通过投资多元化和持续关注市场动态，你可在一定程度上减轻相关风险。