🪙范围订单/与定价曲线
范围订单定义
范围订单是由订单设定方或管理方设置的一系列连续订单，定义了自动做市商在市场中的定价曲线。借款人、贷款人和杠杆用户均通过此类订单进行交互。
单个市场内可以存在多个范围订单，允许用户根据不同的市场条件选择最有利的利率进行贷款、借款或杠杆操作。
范围订单类型
范围订单共有三种类型：
借款范围订单：
由订单设定方配置，使用市场预定义的抵押代币和债务代币。
订单设定方必须在订单开放时间前存入抵押品，以确保订单能够以定价曲线所确定的固定利率被贷款人匹配。
由于技术设计限制，管理方创建的资金池不能设置借款范围订单。
贷款范围订单：
由订单设定方或管理方配置，使用已存入的债务代币。
该订单预期由借款人或杠杆用户以定价曲线上的固定利率进行匹配。
双向范围订单：
由订单设定方或管理方配置，同时允许贷款与借款。
预期贷款人或借款人/杠杆用户均可在定价曲线上的固定利率进行匹配。
范围订单示例
借款范围订单
图表描述了一个具有分段利率结构的借款范围订单。订单设定方计划总共借入187万单位的债务代币。
利率结构具体如下：
第一段：首150万单位债务代币的借款利率初始为年化利率（APR）17%，随着订单被逐步匹配，利率逐渐降低至15%。
第二段：后续20万单位（从150万到170万）债务代币的借款利率从初始的15%逐步降低至10%。
第三段：最后17万单位（从170万到187万）债务代币的借款利率从10%逐渐降低至约7.5%。
以上为借款范围订单（以订单设定方视角），用户扮演贷款人角色。
贷款范围订单示例
图表描述了一个贷款范围订单，订单设定方愿意提供共计200万单位债务代币（XT储备）供用户借款。
利率结构具体如下：
第一段：前200万单位债务代币（从2.2M减少到0.2M）随订单匹配量增加，利率从年化10%逐步上升至约15%。
第二段：剩余20万单位债务代币（从最后0.2M减少到0M）随订单匹配量增加，利率从15%迅速提升至约40%。
以上为贷款范围订单（以订单设定方视角），用户扮演借款人角色。
双向范围订单示例
图表描述了允许在单一资金池内同时进行贷款和借款的双向范围订单。这意味着订单设定方同时为市场双方提供资金匹配机会。图表展示了APR与XT储备（代表债务代币数量）之间的关系。
该订单包括以下两条定价曲线：
贷款定价曲线（上部曲线）：表示订单设定方向借款人收取的APR。随着贷款数量增加（XT储备减少），APR通常会逐渐升高，以限制更多借款并激励贷款人参与。
借款定价曲线（下部曲线）：表示订单设定方向贷款人支付的APR。随着借款数量增加（XT储备增加），APR通常会逐渐降低，以鼓励借款并减少贷款人的意愿。
范围订单参数
开放时间：范围订单正式生效并开放给用户交互的时间。
初始贷款金额：在贷款范围订单中初始能够贷出的最高金额。订单设定方必须在开启时间前存入此金额以激活订单，之后可根据更新的范围订单参数增加或取出资金。
初始借款金额：在借款范围订单中初始能够借入的最高金额。订单设定方必须按照市场杠杆率（MLTV）存入相应抵押品，以激活订单，随后可根据更新的范围订单参数增加或取出抵押品。
曲线分段：定义了定价曲线的具体形状，每个分段包括：
APR上限：该分段的最高年化利率。
XT下限：该分段对应的XT（X代币）的阈值。存入范围订单的债务代币会转换为XT（具体参见代币章节）。多个曲线分段共同组成完整的范围订单或定价曲线。
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